芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表p>

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

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　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气(qì)来(lái)看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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