“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑(yí)是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那(nà)么(me)在增量上(shàng)就可能对冲美欧日(rì)出口的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据(jù)再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎ中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机ng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机(nán)出口通(tōng)胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中国(guó)出口增速的重要(yào)指标，但随着中(zhōng)国(guó)出(chū)口结构向“一(yī)带一路(lù)”国家转移，其对(duì)中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统一趋(qū)势(shì)，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来(lái)两者(zhě)产生较大背离(lí)。出口结构性变化背(bèi)景下，传统观察框(kuāng)架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济(jì)带仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续(xù)延续“扬长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出(chū)口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去年低基数(shù)原(yuán)因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国(guó)，半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的(de)汽(qì)车(chē)出口反(fǎn)映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多(duō)聚焦(jiāo)欧美(měi)经济(jì)衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯之外(wài)“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口背后存量博弈(yì)。在全球经济(jì)和(hé)贸(mào)易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们(men)认为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在(zài)这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带(dài)一(yī)路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规(guī)模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标2023年10国(guó)在悲(bēi)观(guān)、中性、乐观(guān)三种情形(xíng)下(xià)的进口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩(hán)的年(nián)均下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少的进(jìn)口份额(é)中(zhōng)约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一(yī)路”沿线65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我国全年(nián)出口增速可(kě)能略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有参(cān)考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐(lè)观和悲观情景(jǐng)作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测(cè)，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对(duì)其(qí)余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速(sù)预测按照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品贸易数量增(zēng)速(sù)预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并(bìng)考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉动我国(guó)出口增(zēng)速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自(zì)于两(liǎng)个(gè)方面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中国(guó)进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国出(chū)口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口数据的(de)测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大的不确定性(xìng)，可(kě)能在(zài)今(jīn)年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那(nà)么(me)2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经济体经(jīng)济增长不(bù)及预期，对外需拉(lā)动(dòng)不足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击风(fēng)险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机