自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(z厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积hēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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