近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(gu戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班ān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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