金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　<五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方img style="BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图(tú)片(piàn)0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需(xū)求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期(qī)迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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