5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次商(shāng)品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年(nián)份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及(jí)资产价(jià)格(gé)风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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