分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下(xià)称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分追求(qiú)高收益的(de)投资者(zhě)造成一(yī)定影响。此外，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较(jiào)大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者(zhě)金融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对(duì)资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模(mó)超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币(bì)规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额(é)持有人(rén)户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施(shī)后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个的(de)货币(bì)市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风(fēng)险管(guǎn)理和产品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融(róng)安(ān)全产生不利(lì)影响。在提升风(fēng)控水平的(de)前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市场基金的附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和投资(zī)理念(niàn)，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面(miàn)的能(néng)力水平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)基金经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基(jī)金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直接或(huò)者间接(jiē)与重(zhòng)要货币市场基金的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也(yě)需(xū)要满足(zú)多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的(de)证(zhèng)券市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管人资(zī)格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行的(de)金融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性受限资(zī)产(chǎn)的规(guī)模合计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受单一(yī)投(tóu)资(zī)者申购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份(fèn)额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人、基(jī)金托管人每(měi)月从重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场基金规模(mó)较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重要影响，当出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货(huò)币(bì)市场基金防范流动性(xìng)风险的能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升(shēng)，将有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基(jī)金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对(duì)预案的(de)有(yǒu)效(xiào)性、合(hé)理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)的，由(yóu)中国(guó)证监会牵(qiān)头相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的(de)实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币(bì)基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例如(rú)可能(néng)会对一(yī)些追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会(huì)导致一些货币基金规模较(jiào)小的(de)产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的(de)特(tè)点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规(guī)模基金如出现风(fēng)险事(shì)件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的(de)资产安(ān)全要求，有利(lì)于(yú)保护投(tóu)资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全(quán)化(huà)程度将有(yǒu)提升，未来是(shì)否(fǒu)在公布的(de)重(zhòng)点货币基(jī)金名(míng)录(lù)内，可能(néng)是投资者(zhě)选(xubno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗ǎn)择考(kǎo)量的潜(qián)在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出(chū)了(le)要求(qiú)。

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