衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面时常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(z水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用hǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用坡(pō)的(de)高硫水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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