本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压总监和经理哪个大(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎ总监和经理哪个大n)块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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