北京时(shí)间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家(jiā)杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达(dá)成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的公(gōng)司(sī)，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司(sī)的(de)价值判断而(ér)不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行(x纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思íng)对比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源(yuán)领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括200纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思6年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受过(guò)不良影响的公(gōng)司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(có纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思ng)公司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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