财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期(qī)需(xū)求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求(qiú)及加(jiā)盟商(shāng)补(bǔ)货(huò)需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造设计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售(shòu)环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的(de)高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠(qú)道(dào)建设(shè)以提(tí)高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前(qián)十的集(jí)团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相(xiāng)关(guān)上(shàng)市公司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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