美国债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新(xīn)的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资(zī)者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀(x淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ī)缺(quē)。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀一(yī)些投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)首席(xí)执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高(gāo)。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史(sh淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人(rén)士(shì)意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定价也(yě)表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成(chéng)了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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