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爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解>

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别(bié)处(chù)于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以来的(de)大幅(fú)上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商股息率显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可守的重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估(gū)”中“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运营商板(bǎn)块(kuài)修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄(é)深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召(zhào)开在(zài)即(jí)的第三届(jiè)“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板(bǎn)块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略(lüè)，相(xiāng)关(guān)政策密集出台。今年国务院(yuàn)改(gǎi)组又新设国家数据局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主线驱(qū)动盈利能力修复，带动能(néng)源链(liàn)整(zhěng)体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料高(gāo)度依赖海(hǎi)外(wài)供(gōng)应、同(tóng)时下游需求基本集中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分(fēn)受益于人民币(bì)升(shēng)值(zhí)的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏(sū)，下游(yóu)领域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估(gū)”重点关注(zhù)哪(nǎ)些(xiē)方向？

　　除(chú)了(le)能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等(děng)之外(wài)，当前我们建议关注机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家(jiā)重点(diǎn)支持的战略性(xìng)产(chǎn)业之一，近年(nián)来经(jīng)历了行业调整和(hé)产能(néng)过剩的困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全球(qiú)航运市场需(xū)求正在增长，带来包括化学品船与成(chéng)品油(yóu)轮(lún)船的订单大幅提(tí)升。另一方(fāng)面，国企改革(gé)推动造船(chuán)企业重组整合(hé)和产能优化之爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解下，国(guó)内船舶制造业已在(zài)逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济(jì)增(zēng)速(sù)下行，高速公路、铁路(lù)、港(gǎng)口资(zī)产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定性较(jiào)高。同时(shí)近几(jǐ)年，高速公路及铁路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅(fú)提高分红比(bǐ)例以及(jí)承诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本面爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(miàn)有支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连续三(sān)个(gè)月超预期(qī)回(huí)暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策基调(diào)下，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作(zuò)为(wèi)业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间(jiān)较(jiào)大。