本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的(de)北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策表示第一的词语四字，古代表示第一的词语利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上来了，给他(t表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公司获得(dé)重估(gū)可能性较(jiào)大。

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