财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下(xià)来(lái)的市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的(de)新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的(de)信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启后第一(yī)次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调(diào)整，中船科(kē)技武警能打过特警吗跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题(tí)“中特(tè)估(gū)”及(jí)人工(gōng)智能(néng)板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清(qīng)晰(xī)。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及(jí)货(huò)币政策(cè)的推出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预(yù)计将继(jì)续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先进(jìn)制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持续(xù)关注的市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下(xià)出现了连(lián)续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显(xiǎn武警能打过特警吗)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华武警能打过特警吗夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也短(duǎn)暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离(lí)年内(nèi)高点(diǎn)已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常(cháng)差(chà)，市(shì)场(chǎng)浮(fú)躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特估的(de)政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观(guān)点(diǎn)是大概(gài)率(lǜ)市场处(chù)于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一(yī)个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需要多一点耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一(yī)季报定价(jià)，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的投资机会(huì)，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需(xū)要(yào)高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关(guān)注受(shòu)益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的(de)大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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