近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随(suí)着(zhe)脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册(cè)资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐(lè)部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天使轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月，得(dé)到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近(jìn)亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020我国最穷的5个城市，哪一个省最穷年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南山资本(běn)和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张(zhāng)的关(guān)键一子(zi)，今年4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下(xià)喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业(yè)类型(xíng)变更为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了(le)对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大(d我国最穷的5个城市，哪一个省最穷à)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关(guān)人士(shì)我国最穷的5个城市，哪一个省最穷去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗下的思(sī)维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融资(zī)的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获(huò)得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资本市场并不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本的投资(zī)逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确(què)定性和不可(kě)复制(zhì)性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线(xiàn)等(děng)重要(yào)舆情(qíng)事件(jiàn)等(děng)，都(dōu)可能让经(jīng)营(yíng)面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是(shì)这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行业(yè)中的(de)一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身是(shì)靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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