为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìn夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字g)外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行(xíng)为的实质夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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