本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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