金融(róng)界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场(chǎng)早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库(kù)存(cún)基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是(shì)从(cóng)近期的现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路。

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