全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(f果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的ēn)享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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