射频芯片领域面临变局，下游市场(chǎng)增速放缓叠加进入竞争红海，海外巨(jù)头已开始寻求业务转型。

　　今日(rì)，射(shè)频(pín)芯(xīn)片厂商(shāng)慧智微正式在科创(chuàng)板上市。公司股(gǔ)价开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行(xíng)价跌去8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一(yī)级(jí)市场受到资(zī)本热(rè)捧。据公(gōng)司上市文件，慧智微于2018年(nián)末开始进入融资(zī)快车道，先后引入了华兴资本、元(yuán)禾璞华、大基金(jīn)二(èr)期、红杉中国、IDG资本、光(guāng)速中国以(yǐ)及金(jīn)沙江创(chuàng)投等(děng)一系列外(wài)部机构股东(dōng)。截至上(shàng)市前，大基金二期、广发(fā)信德以及金沙江创投(tóu)为持(chí)股(gǔ)达5％以上的外部(bù)机构(gòu)股东，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结构相似的唯捷创芯，上市(shì)首日也(yě)走出了破(pò)发的行情，该公司股价于去年(nián)下半年触底回升，但截至今日(rì)收盘股价(jià)仍略(lüè)低(dī)于发行价。

　　二级市(shì)场遇冷背后，是射频领域正面临变局(jú)。目(mù)前，正射频需求走向疲(pí)软。Yole数(shù)据显示，由于智能手机(jī)增速放缓以及5G普及潜力有限等因素(sù)影响，预计到2028年射频前(qián)端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全球射频芯片巨头，近年(nián)来也在响应市场变化谋求射频(pín)芯片业务以外的转型。

　　《科创板日报》记者注(zhù)意到，当前(qián)，射频(pín)领域仍有(yǒu)飞(fēi)骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入(rù)大基金二期等多个知名资方(fāng)

　　公开(kāi)资料显示，慧智微成立于2011年，主营业(yè)务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售，下(xià)游(yóu)应用(yòng)领(lǐng)域主要包括智能手机以及(jí)物联(lián)网，客户包括三(sān)星、OPPO等智能手(shǒu)机(jī)品牌，闻泰科技等移动终(zhōng)端(duān)设备ODM厂商(shāng)，以及移远通信等无(wú)线通(tōng)信(xìn)模组厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公司当前(qián)仍(réng)处于亏损(sǔn)状态，净(jìng)亏损额分(fēn)别(bié)为9619.15万(wàn)元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏损持(chí)续的原因，慧智微在招(zhāo)股文件(jiàn)中称(chēng)，是由于持续进(jìn)行高额研发投入；下(xià)游客户集中且具有产(chǎn)品验证周(zhōu)期，尚未(wèi)形成规(guī)模(mó)效应(yīng)；市场竞争激烈(liè)，叠加下(xià)游去库(kù)存周期影(yǐng)响，公司产(chǎn)品毛利空间受挤压(yā)。

　　研(yán)发投入方(fāng)面，近三年的总额分别为7588.54万(wàn)元(yuán)、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营收(shōu)比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司的综合毛利(lì)率分别为(wèi)6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于(yú)同行业头部(bù)卓胜微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧智微产品结(jié)构(gòu)更接近(jìn)的唯捷(jié)创芯(xīn)，后者毛利(lì)率(lǜ)为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍(réng)要(yào)抓紧扩大(dà)规模(mó)的情况(kuàng)下，慧智微开启了(le)对外融(róng)资之路。公开(kāi)信息(xī)显示，公司于2018年(nián)末开始进入融资快车道，尤其是冲刺(cì)IPO前的2021年(nián)，其在一年内完成(chéng)了三(sān)轮融资，众多知名资方，包(bāo)括大基(jī)金二(èr)期、元禾璞华、红杉(shān)中国、IDG等也是在这(zhè)一(yī)阶段对慧智微进入(rù)了慧智(zhì)微的股东序列。

　　据(jù)招股书(shū)，截至IPO前，大基(jī)金二期、广(guǎng)发信德以及金(jīn)沙江(jiāng)创投为持股达5％以上的外部机构股(gǔ)东，持(chí)股比(bǐ)例分(fēn)别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财(cái)联社创投通-执中数据(jù)显示(shì)，从(cóng)当前(qián)的股价情况(kuàng)看，大基金(jīn)二期在投资慧智微(wēi)的(de)近两年(nián)时间里，实现了(le)近2.5倍(bèi)的(de)账面(miàn)回报，而较大(dà三万日元等于多少人民币多少)基金二(èr)期晚(wǎn)3个(gè)月进入、并在后一(yī)轮(lún)持续(xù)加注的红杉(shān)中国，平(píng)均(jūn)持股成本(běn)增至13.78元/股(gǔ)，当前实现(xiàn)账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招(zhāo)股书显(xiǎn)示，公司目前有(yǒu)超(chāo)过接近(jìn)67％的收入来自于手机领(lǐng)域(yù)。当前，智能(néng)手机(jī)出货量的大(dà)幅下降，已经对慧智微的业绩(jì)造成了冲击，而(ér)市场对智能(néng)手机未来增速持续放缓(huǎn)的预期，也让资本市场对(duì)包括慧智微在内的(de)射(shè)频(pín)芯片厂商做出了(le)重新思考。

　　根(gēn)据Yole的数据(jù)，2021年射频前端的市场为190亿(yì)美元以(yǐ)上，2022年由(yóu)于手机市场的下滑，射频前端市(shì)场规模与2021年的市(shì)场相差(chà)无(wú)几。而接下(xià)来，由(yóu)于智能手机(jī)的温和增长以及(jí)5G普及的潜力有限，预(yù)计到2028年射频(pín)前端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧(huì)智微有着(zhe)相似产品结构，同(tóng)样(yàng)在IPO前获豪华(huá)股东突击入股的射频龙(lóng)头唯捷(jié)创芯，在去年4月科创板上市(shì)时，也遭遇了破(pò)发的行(xíng)情(qíng)，上市首(shǒu)日跌36％。尽管在去年10月跌(diē)至(zhì)30元(yuán)每(měi)股(gǔ)的价格后止跌回升(shēng)，但截至(zhì)今日收盘，唯捷(jié)创芯三万日元等于多少人民币多少(xīn)股价仍低于66.6元/股的发(fā)行(xíng)价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的巨头厂(chǎng)商(shāng)都在(zài)谋求转型，拓展射频以外的业务(wù)领域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片(piàn)外，其(qí)还(hái)增加了(le)UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等(děng)产品，下游触角延伸至(zhì)汽车、物联网(wǎng)、电源(yuán)等领域。

　　国内(nèi)方(fāng)面，射频领域正(zhèng)呈现出一片(piàn)红海的(de)竞争格局，由于入局者众(zhòng)，且产品仍集中在中低(dī)端市场，各射(shè)频芯片(piàn)厂商只能(néng)再(zài)卷价格，进一步压(yā)低了自(zì)身的利润空间。

　　射频(pín)厂商三伍微(wēi)电子创始(shǐ)人钟林(lín)此前曾(céng)表示，国(guó)产射(shè)频前端芯片杀(shā)价已经无(wú)底线，而预(yù)计未来(lái)每个(gè)射频细(xì)分赛(sài)道还会有(yǒu)更多竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)进(jìn)入，往后三年射(shè)频芯片(piàn)厂商将面临更大的生(shēng)存(cún)和竞争压力。

　　目(mù)前，一级市场对射(shè)频芯片厂商的关(guān)注(zhù)亦有所下降(jiàng)，截至目前，今年共有(yǒu)9家射频芯片厂(chǎng)商宣布完(wán)成融(róng)资，而在(zài)2021年(nián)上半年，这(zhè)个(gè)数据是近50家，且投资机构(gòu)涵盖了投资机构(gòu)涵盖(gài)了(le)中金资本、红杉(shān)资本中(zhōng)国、小米长江产业基金、深(shēn)创投等知名机构。

　　当前，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次IPO募得资金将用于芯(xīn)片(piàn)测(cè)设中(zhōng)心建(jiàn)设、总部基(jī)地及上海和广州研(yán)发中心建(jiàn)设以及补充流动(dòng)资金。具(jù)体战略规划方面，其表(biǎo)示将巩固在5G射频前(qián)端领域取(qǔ)得的(de)市场地位，增加头部客户的市场份额；技术(shù)上(shàng)跟进射(shè)频前端(duān)技术迭代，优(yōu)化可重构(gòu)技(jì)术框架(jià)在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品上加大对上游滤(lǜ)波器、多工器(qì)的产业(yè)链(liàn)布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等(děng)更(gèng)高(gāo)门槛(kǎn)的(de)产品系列。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 三万日元等于多少人民币多少