北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面(miàn)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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