为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个(gè俄罗斯是资本主义还是社会主义)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(俄罗斯是资本主义还是社会主义yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披(pī)露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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