本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子首(shǒu)要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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