本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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