全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的(什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较(jià什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试o)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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