财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(shí)参会的(de)一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děn别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你g)降(jiàng)低负债端成(chéng)本(běn)。

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