财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求(qi吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ú)有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望对(duì)金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的(de)产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设(shè)计及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附(fù)加值(zhí)较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其(qí)余8个(gè)均为国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分(fēn)别(bié)达到(dào吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市'color: #ff0000; line-height: 24px;'>吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的(de)CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全统计(jì)，相关上市公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生等(děng)，具体情况如下(xià)：

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