中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资(zī)控股券商面临(lín)的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情(qíng)、成立时(shí)间、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问题，9家(jiā)共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银证(zhèng)券均(jūn)实现(xiàn)了营(yíng)收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股(gǔ)东所持(chí)股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大(dà)通证券(quàn)唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的平(píng)台优势(shì)，整(zhěng)合集(jí)团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是(shì)进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易(yì)预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦不(bù)明(míng)确，该(gāi)事项表明存在(zài)可能(néng)导致对公司(sī)持(chí)续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股(gǔ)东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富管理业(yè)务将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集团特色(sè)的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和(hé)服务(wù)的研(yán)发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平(píng)台未来战略规(guī)划(huà)，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供直(zhí)接(jiē)对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值个(gè)人客户综(zōng)合财(cái)富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为平(píng)台(tái)，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为客(kè)户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持(chí)着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置(zhì)和(hé)满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期(qī)财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客(kè)户在同一策略(lüè)下(xià)提供差(chà)异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才p>

　　随着中国资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放的力(lì)度不断加大，各外资(zī)金融机(jī)构加速了在(zài)境内设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内(nèi)，目(mù)前国内的外资2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(zī)控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券(quàn)商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券等多(duō)家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全(quán)球(qiú)投资者带来了(le)实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券(quàn)市场(chǎng)，对(duì)本土证券公司(sī)既(jì)带来了国际(jì)金融机(jī)构全(quán)面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中(zhōng)度稳(wěn)中(zhōng)有升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不(bù)断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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