北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视(shì)北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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