AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试(shì)水人(rén)工智能、基(jī)金经理(lǐ)开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论是成长派(pài)、还是价(jià)值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别(bié)基金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并(bìng)看(kàn)好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于(yú)短期(qī)人工智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部(bù)分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道(dào)，这(zhè)段(duàn)AI生(shēng)成(chéng)的内容阐述了人工智能对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开(kāi)发和(hé)利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能(néng)领(lǐng)域的快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大(dà)地影响我们的生(shēng)活方(fāng)式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立完善的法律(lǜ)法规和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对挑战的(de)同时(shí)，也(yě)应抓住人(rén)工智能(néng)带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明确表示(shì)，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联(lián)网行业。数(shù)字化的(de)核心逻辑(jí)是提高效率(lǜ)，而(ér)高质(zhì)量发展的核心在于效率(lǜ)的(de)提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利(lì)用技(jì)术的手段(duàn)，提(tí)升组织信息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一(yī)个长期向上(shàng)的(de)类消(xiāo)费(fèi)行业(yè)，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的(de)产业。在中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化将会和人(rén)工智能(néng)深度融合，也(yě)会给中国(guó)公(gōng)司带(dài)来发展的机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到了历史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理首次利用人(rén)工智能(néng)完成(chéng)季(jì)报(bào)，也显示出(chū)人工智能确(què)实开(kāi)始方(fāng)方面面开始影响我们(men)的生(shēng)活、工作等(děng)，是一个历史性(xìng)大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接(jiē)入文心(xīn)一言(yán)能力(lì)，致力于(yú)创新投资(zī)者关(guān)系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客(kè)户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点(diǎn)，不少基金经理选择了积极参与(yǔ)布局(jú)，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价(jià)值(zhí)投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基(jī)金一(yī)季度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智(zhì)能的计算机和(hé)传媒(méi)互(hù)联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理(lǐ)王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能(néng)源、互(hù)联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力(lì)会(huì)重新成(chéng)为最重要的(de)增长要素。另(lìng)外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港股的(de)机(jī)会，特别(bié)是软件和互(hù)联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基(jī)金经(jīng)理明(míng)确看(kàn)好人工智能带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持(chí)软件，当(dāng)时基本(běn)处于估值(zhí)、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部(bù)的位置免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求刺激下(xià)将迎来(lái)3年(nián)以上的景气周期(qī)，也是为数不多(duō)处(chù)于(yú)成(chéng)长前期、对标国际(jì)也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为(wèi)代表的科(kē)技(jì)板块内会持(chí)续有(yǒu)个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人(rén)工智能和(hé)可再生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的(de)企稳和(hé)新人工智能浪潮的进(jìn)入，未来(lái)新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派(pài)。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了(le)对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的(de)万(wàn)家品质生(shēng)活在一季(jì)度也进行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)对(duì)未来2年(nián)数字(zì)经(jīng)济的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产要素，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于(yú)全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信(xìn)息(xī)技(jì)术全方位赋能(néng)传统行业，从生产和(hé)服务端(免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费duān)全面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等(děng)，这是一个系统性工程，产业空间较大、持(chí)续(xù)时(shí)间较(jiào)长(zhǎng)，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金融(róng)地产(chǎn)行业的(de)配置，增(zēng)加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局(jú)了人(rén)工(gōng)智能(néng)技术(shù)创新带来的相关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回(huí)报基金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在(zài)一季报中表达了对人工智能的重视，但一季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模(mó)型路线的成功，这一(yī)成功(g免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域(yù)得到了极(jí)大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次(cì)重大创新，未(wèi)来多个行业(yè)将极大受益(yì)于这一技(jì)术的应用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价(jià)值(zhí)投资理(lǐ)念的(de)丘栋(dòng)荣在(zài)一季(jì)报中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技(jì)术(shù)，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机(jī)、电子等偏(piān)成长行业的(de)部分(fēn)成长(zhǎng)股是未来(lái)关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品(pǐn)质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源(yuán)板块的非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导体及医药板(bǎn)块(kuài)的(de)抛售，反而造就了难(nán)得的(de)机会。“我(wǒ)们这时反而(ér)应该加大(dà)对能源板块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级别(bié)的技术要素革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在新(xīn)一(yī)轮(lún)科技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会(huì)积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业(yè)绩的投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度布(bù)局了(le)不少人(rén)工智能相关(guān)的标的，在(zài)一季(jì)度对(duì)TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不(bù)少声音说这次不一(yī)样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了(le)一个道理，即(jí)市(shì)场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今(jīn)年初是想(xiǎng)象不到(dào)的(de)。就好比去年初(chū)我们想象不(bù)到(dào)俄乌冲突(tū)，和后来的(de)疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也(yě)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节之间(jiān)将如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人(rén)工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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