金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(yī)次白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力(lì)合约正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六(liù)年一(yī)次的白(bái)糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答案。

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