射频芯片领(lǐng)域面临变(biàn)局(jú)，下游市场增速放缓叠加进入竞争(zhēng)红海(hǎi)，海外巨(jù)头已开始寻求业务(wù)转型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商慧智微正式在科(kē)创板上市(shì)。公司股价开盘(pán)破发(fā)，跌(diē)9.75％。截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，慧智微报19.05元/股，较发行价(jià)跌去8.94％，目前总(zǒng)市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智微在(zài)一级市场受到(dào)资本热捧。据公(gōng)司(sī)上市文件，慧智微于2018年末(mò)开(kāi)始(shǐ)进入融(róng)资(zī)快车道(dào)，先后引入了华兴(xīng)资本、元禾璞华、大基金二(èr)期(qī)、红杉中国、IDG资本、光速(sù)中国以及金(jīn)沙江创投等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)外部机(jī)构(gòu)股东(dōng)。截至上市前，大基金二期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，与(yǔ)慧(huì)智微产品结构相(xiāng)似的唯捷(jié)创芯，上市首日(rì)也(yě)走(zǒu)出了破发的(de)行情(qíng)，该公司股价于去(qù)年下半年触底回升，但(dàn)截至今(jīn)日(rì)收盘股价仍略低于(yú)发行价。

　　二级市(shì)场(chǎng)遇冷背后，是射频领域(yù)正面临(lín)变局。目前，正射频(pín)需求(qiú)走向疲软。Yole数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力有限等(děng)因素(sù)影响，预计到2028年射频(pín)前端市场年(nián)复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全球射频芯片巨头，近年来也在响应市场变化谋求射频芯片业务以(yǐ)外的转型。

　　《科创板日报》记者注意(yì)到，当前，射频领域仍有飞骧科技(jì)、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等多(duō)个知名资方

　　公开(kāi)资料(liào)显示，慧(huì)智微成(chéng)立于2011年愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)，下(xià)游应用领域主要(yào)包(bāo)括智能手(shǒu)机以及物联网，客户包括三星(xīng)、OPPO等智能手(shǒu)机品牌(pái)，闻泰科(kē)技等(děng)移(yí)动终端(duān)设(shè)备ODM厂(chǎng)商，以(yǐ)及移远通信等无线(xiàn)通信模组(zǔ)厂(chǎng)商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当(dāng)前仍处于亏损状态，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏损(sǔn)持续的(de)原因，慧智微在招股文(wén)件中称，是由于持续进行高额研发投(tóu)入；下游客户集中(zhōng)且具有(yǒu)产(chǎn)品验(yàn)证周期(qī)，尚未形成规模(mó)效(xiào)应；市场竞(jìng)争激烈，叠加下游去库存周期影(yǐng)响，公司产(chǎn)品毛利空间受(shòu)挤压。

　　研发(fā)投入方面(miàn)，近三(sān)年的总额(é)分别为7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元，占营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方(fāng)面(miàn)，近三年公司(sī)的综合毛利率分(fēn)别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行(xíng)业头部卓胜微50％左(zuǒ)右的毛(máo)利率水平，也(yě)不及(jí)和慧智微(wēi)产品结构更接近的唯捷创芯(xīn)，后(hòu)者毛(máo)利率为30％上下(xià)。

　　在自身(shēn)造血能力不足(zú)，但仍(réng)要抓紧扩大规模的情况下(xià)，慧智微开启了(le)对外融资之(zhī)路。公开信息(xī)显示，公司于2018年末(mò)开始进(jìn)入融资快(kuài)车道(dào)，尤(yóu)其是冲刺IPO前的2021年，其在一(yī)年内完(wán)成了三轮融资，众多知(zhī)名资(zī)方，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中(zhōng)国(guó)、IDG等也是在这(zhè)一阶段对慧智微进入(rù)了慧智(zhì)微(wēi)的股东序列。

　　据招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至IPO前，大基金二期、广发信德以及(jí)金沙江(jiāng)创(chuàng)投为持股达5％以(yǐ)上的(de)外部机构(gòu)股(gǔ)东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联(lián)社创投通(tōng)-执中数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，从当前的股价情况看，大基金二期在(zài)投(tóu)资慧智微的近(jìn)两年时间里，实现了近2.5倍的账面回(huí)报，而(ér)较大基金(jīn)二(èr)期晚3个月进(jìn)入、并(bìng)在后(hòu)一(yī)轮持续加注的红杉(shān)中国，平均(jūn)持股成本(běn)增至13.78元/股，当前实(shí)现账面(miàn)回(huí)报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯(xīn)片领域面(miàn)临变局

　　慧智微招股书显示，公司目(mù)前(qián)有超过(guò)接近67％的收(shōu)入来自于手机(jī)领域。当前，智能(néng)手机出货量的大(dà)幅下降，已经对慧(huì)智微的业绩造成(chéng)了冲(chōng)击，而市场对智能手机(jī)未来增速(sù)持续(xù)放缓的(de)预(yù)期，也让(ràng)资本市(shì)场对包括慧智微在内的射频芯片厂商做出了(le)重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场(chǎng)为190亿美(měi)元以上(shàng)，2022年由于手机市场的下滑(huá)，射频(pín)前端市场规模与2021年的市场(chǎng)相差无几。而接下来(lái)，由于智能手机的(de)温和增长(zhǎng)以及(jí)5G普及的潜力有限，预计(jì)到2028年射频前端的市(shì)场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将达到(dào)269亿美(měi)元(yuán)。

　　与慧(huì)智微有着(zhe)相似产品(pǐn)结构(gòu)，同样在IPO前获(huò)豪华股东(dōng)突击入股的射频(pín)龙头唯(wéi)捷(jié)创(chuàng)芯(xīn)，在去年4月(yuè)科创板上市(shì)时，也遭遇(yù)了破发的(de)行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌(diē)至30元(yuán)每股的价格后(hòu)止(zhǐ)跌回升，但(dàn)截至(zhì)今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几年(nián)，全球多家(jiā)射频(pín)芯片领域的巨(jù)头厂商都在谋求(qiú)转型，拓展射频以外(wài)的(de)业(yè)务领域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯(xīn)片外，其还增加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产(chǎn)品，下游触角(jiǎo)延伸(shēn)至汽车、物(wù)联网(wǎng)、电源等领(lǐng)域。

　　国(guó)内方面(miàn)，射频领域正呈(chéng)现出(chū)一片红(hóng)海的竞(jìng)争格局，由(yóu)于入局者众，且产品仍集(jí)中在中低端(duān)市(shì)场，各射(shè)频芯片厂商只(zh愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ǐ)能再(zài)卷价格，进一步(bù)压低(dī)了自身(shēn)的利润(rùn)空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟林此(cǐ)前曾表示，国产射频前端芯片(piàn)杀价已(yǐ)经无(wú)底线(xiàn)，而预计(jì)未(wèi)来每(měi)个射频(pín)细分赛道还会有更(gèng)多竞争者进(jìn)入，往(wǎng)后三年(nián)射频(pín)芯片厂商将(jiāng)面临(lín)更大的生(shēng)存和竞争压力。

　　目前，一(yī)级市场对射频(pín)芯片厂(chǎng)商(shāng)的关注(zhù)亦有所下降(jiàng)，截至目前，今年共(gòng)有9家射频芯片(piàn)厂商(shāng)宣布(bù)完(wán)成融资(zī)，而在2021年上半年，这(zhè)个数据是近50家，且投资机(jī)构涵盖(gài)了投资机(jī)构涵盖了中(zhōng)金资本(běn)、红杉资本(běn)中国、小米长江(jiāng)产业(yè)基金、深创投等知名机(jī)构。

　　当前，射频(pín)领域仍有飞骧科技、康(kāng)希通信等公司(sī)正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股(gǔ)书中表示，本(běn)次IPO募(mù)得(dé)资金将(jiāng)用(yòng)于芯片测设中心建(jiàn)设、总(zǒng)部基地及(jí)上海和广州研发中心建(jiàn)设(shè)以及补(bǔ)充流(liú)动(dòng)资金。具体战(zhàn)略规划方面，其表示将巩固在5G射频前端领(lǐng)域(yù)取得(dé)的市场地位，增加头部(bù)客户的市场份额；技术上跟进射频(pín)前(qián)端技术(shù)迭代(dài)，优化可(kě)重构技术(shù)框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应(yīng)用；产品(pǐn)上加大对上(shàng)游(yóu)滤(lǜ)波器、多工器的产业(yè)链布局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析