近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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