今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限美女脱了个精光露出奶囗和尿囗”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù美女脱了个精光露出奶囗和尿囗)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而美女脱了个精光露出奶囗和尿囗共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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