为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思>

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请(q功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具(jù)有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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