近期市(shì)场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能(néng)源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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