北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲去年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投(tó乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲u)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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