在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kùkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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