财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股(gǔ)价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提振长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从(cóng)国(guó)际金(jīn)价来看(kàn)，全球地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国(guó)内(nèi)消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略(lüè)下，持续(xù)提升(shēng)市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材(cái)料供应(yīng)，中游(yóu)的(de)制(zhì)造设(shè)计及下游(yóu)的(de)终端零售(shòu)环节，其(qí)中下游环节的(de)附加(jiā)值(zhí)较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节(jié)同(tóng)样拥有较(jiào)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业通(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程tōng)过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计，相关(guān)上(shàng)市(shì)公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

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