今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(y二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代uè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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