金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去(qù)的三十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济(jì)的边际变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及(jí)人(rén)工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗p>

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