金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际(jì)格局(jú)大变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片系以及人(rén)工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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