在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激起了基民的(de)热(rè)烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停(tíng)板才(cái)和(hé)净值一样(yàng)”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到底发生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的青睐(lài)，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易(yì)方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波(bō)动较大。截(jié)至5年(nián)22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者关(guān)注二级市场(chǎng)交易价格(gé)溢(yì)价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日(rì)走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢(yì)价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在风(fēng)险提(tí)示后(hòu)有(yǒu)所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规(guī)模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到(dào)2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内受到资(zī)金的净(jìng)买入，产(chǎn)生(shēng)了供(gōng)不(bù)应求的(de)情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在指数(shù)涨幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况就会(huì)产生基(jī)金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价，也就意味着当(dāng)前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正(zhèng)常走势和涨跌(diē)幅的状态，也(yě)就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二级市场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品种，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)破裂以来的(de)最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券认为，近期(qī)日本股市上涨受(shòu)多(duō)重因素(sù)驱动：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回(huí)流(liú)日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革(gé)公司治理监督机制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式(shì)提振股价(jià)，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣布(bù)回购；四(sì)是(shì)近期部分(fēn)利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日(rì)考察(chá)并表示大(dà)举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提示短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投资者(zhě)，海外投资可(kě)能会涉及相关的(de)汇率风险，对相(xiāng)关市(shì)场熟悉程度不高等问(wèn)题，建(jiàn)议(yì)投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗gāo)带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡(dàng)市场(chǎng)中(zhōng)，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿(yì)份(fèn)，按(àn)照区间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以(yǐ)上资(zī)金(jīn)的净流入。

　　行(xíng)业和主题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了(le)2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注(zhù)，净(jìng)流(liú)入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来(lái)净流入(rù)资金(jīn)最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金的追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成分股净(jìng)利润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续(xù)关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要(yào)夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和配套电网(wǎng)改造(zào)。要重视通用人工(gōng)智能(néng)发展，营造(zào)创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及人(rén)工(gōng)智能将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的两(liǎng)大动(dòng)能，汇(huì)聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额(é)流失4亿份(fèn)，资(zī)金净(jìng)流出超(chāo)过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)的(de)卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业(yè)和(hé)主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基(jī苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗)建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长期(qī)角度，观察(chá)各(gè)类板(bǎn)块的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的(de)追捧热度仍(réng)持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建(jiàn)议继续关注资金(jīn)合力最(zuì)强的人工智能(néng)与央企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期(qī)”板块的整(zhěng)体机会(huì)，尤其是大众消(xiāo)费等(děng)领域；而长(zhǎng)期来看，可以(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗yǐ)积极关注数(shù)字(zì)化(huà)对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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