5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文(wén)华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申(shēn)请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司的(de)股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、小黄人名字分别叫什么1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提(tí)供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本小黄人名字分别叫什么增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司(sī)金融(róng)行(xíng)业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具体权(quán)利(lì)义务以及(jí)各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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