近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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