“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的(de)两年(nián)期美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位(wèi)。互换合(hé)约(yuē)定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者(zhě)预期的美(měi)联储7月加(jiā)息几率增(zēng)加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数(shù)涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日(rì)集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放(fàng)缓加(jiā)息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和(hé)美债(zhài)收益(yì)率反弹的(de)打击下(xià)持(chí)续下(xià)行，创(chuàng)两(liǎng)周(zhōu)多来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)研究(jiū)院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新增就(jiù)业人(rén)数(shù)而言(yán)，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美国非农(nóng)新增(zēng)就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》shí)4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业(yè)就业人(rén)数减少，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地(dì)产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非(fēi)耐用品生产连续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前持(chí)续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告也显示(shì)出就业市场边(biān)际(jì)降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万(wàn)至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的增加(jiā)，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是(shì)60年代以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还(hái)不会引(yǐn)发市场和官方的明(míng)显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着需求降温(wēn)，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速(sù)环比回(huí)落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工(gōng)资对通(tōng)胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联(lián)储进(jìn)一(yī)步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联(lián)储6月利(lì)率会议“按(àn)兵不(bù)动”是大(dà)概率事件，还需要关注后续(xù)公布的5月(yuè)美国通胀数据(jù)，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美(měi)联储利率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在(zài)105附近偏(piān)强运行(xíng)，随(suí)着美国政府债务上(shàng)限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在(zài)1950美元(yuán)/盎(àng)司附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的(de)选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此(cǐ)前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不(bù)太(tài)可能在会议上决(jué)定(dìng)进一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意(yì)味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西(xī)等国家还在蚕(cán)食该集团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分析师(shī)们左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威(wēi)胁(xié)要进一步减产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能(néng)源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩克+本周末不(bù)可能减产(chǎn)，布伦特油价(jià)可能会在年底(dǐ)前自行回(huí)升至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会(huì)议之前做(zuò)空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不应该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决(jué)定(dìng)，以使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步(bù)减产的(de)可(kě)能(néng)性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和金融(róng)稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原(yuán)油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的(de)联合新闻发(fā)布(bù)会上表示(shì)，在俄(é)乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而(ér)是(shì)因为目前很难(nán)。乌克兰只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴(bàn)听到声(shēng)音(yīn)，这一点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北约成员(yuán)国(guó)之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把(bǎ)这些保障(zhàng)都写(xiě)在(zài)纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道(dào)，英国(guó)《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表示(shì)，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则(zé)他将不会出(chū)席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约的准备，基辅正在(zài)等待(dài)北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约一事，法国、德国等北约国(guó)家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北(běi)约外长会(huì)期间表示，德(dé)国不(bù)认(rèn)为(wèi)北约(yuē)应该(gāi)在(zài)近期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的其(qí)他一些(xiē)北约成员(yuán)国也不希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出(chū)现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面(miàn)来(lái)看(kàn)，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务上限法案(àn)，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)了可(kě)能出(chū)现的美国有史以来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议(yì)或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据(jù)改善了市场情绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返(fǎn)万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在市场情(qíng)绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘(pán)，天然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口(kǒu)。纵(zòng)观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价(jià)终(zhōng)究支(zhī)撑不力(lì)，逐(zhú)步归于平静。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全(quán)月呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意社商品行情分(fēn)析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支(zhī)撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)归(guī)来，市场传(chuán)言(yán)称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声(shēng)上涨，影响持(chí)续多(duō)日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该(gāi)消息(xī)始终未(wèi)得(dé)到(dào)证实(shí)，市场影(yǐng)响逐(zhú)步(bù)消失(shī)匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱传(chuán)闻(wén)发(fā)酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储(chǔ)为核(hé)心(xīn)展开的新一季交割(gē)品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能化(huà)分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然(rán)橡胶此轮的(de)上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储(chǔ)的政治(zhì)、战略意义(yì)大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四(sì)大(dà)工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物(wù)资。毫无(wú)疑问的是，对于(yú)全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考虑到(dào)一个事(shì)实：中国的天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的自给率不足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国本身的(de)天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国际(jì)政治格(gé)局中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备(bèi)其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年产(chǎn)量来(lái)说(shuō)非(fēi)常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量(liàng)来(lái)说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无(wú)影(yǐng)响(xiǎng)。但是如(rú)果收储(chǔ)的对象是交割品的话，性(xìng)质就不(bù)同了。因为目(mù)前全年国(guó)产全乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量其(qí)实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一个比例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收储的(de)影响，RU的价(jià)格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件的改变，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然(rán)而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡胶产区加(jiā)速恢复(fù)开(kāi)割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于(yú)目前天然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对(duì)偏低，胶农割胶积极性(xìng)不(bù)高(gāo)，加(jiā)工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积(jī)极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增加(jiā)。目(mù)前云南产区大面积开割，预计后(hòu)市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区(qū)逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周以及下(xià)周(zhōu)预计(jì)雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大(dà)面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步(bù)增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽然处于历(lì)史均值以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降(jiàng)雨绝(jué)对数量(liàng)仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺”现象不(bù)会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前(qián)轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于(yú)低位，轮胎厂家(jiā)开工积(jī)极性(xìng)尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗(hào)前(qián)期库存(cún)为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存(cún)，企(qǐ)业排(pái)产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业(yè)因内(nèi)销出货压力加(jiā)大，为控制成品(pǐn)库(kù)存压力，存适度(dù)降负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两(liǎng)弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下游需求(qiú)分歧较(jiào)大(dà)。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同，但是整体来(lái)说(shuō)此前(qián)市场(chǎng)对今(jīn)年的预(yù)期(qī)过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比(bǐ)数据还是(shì)不错的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是(shì)从汽(qì)车行业来看(kàn)，由于汽(qì)车刺激政策退出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国(guó)内需求不(bù)行(xíng)，但是其实是进(jìn)口(kǒu)过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是(shì)宏观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及(jí)美国(guó)银(yín)行危机(jī)和美债上限问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观面预计(jì)比上半(bàn)年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价走(zǒu)势的(de)主要因素(sù)，随着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外(wài)恢(huī)复速(sù)度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割(gē)品的数量。我们中期(qī)观点仍(réng)然(rán)偏(piān)空，后市(shì)预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没(méi)有天(tiān)气(qì)影响的情况下，后续(xù)主导(dǎo)胶(jiāo)价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货(huò)源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市(shì)场基于内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经(jīng)出现(xiàn)一波反(fǎn)弹行(xíng)情(qíng)，但节(jié)后市场(chǎng)从交易预期开(kāi)始转向交易现实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不及(jí)预(yù)期，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对(duì)低位才能刺激有效的去(qù)库和资金再次做多的(de)意愿。后(hòu)续(xù)还需继续关(guān)注天气(qì)端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素(sù)，一旦天(tiān)气出(chū)现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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