自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗="越(yuè)跌越(yuè)买！最近1个(gè)月，吸金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗x;'>中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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