公募基金一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季(jì)报进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)末(mò)的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季(jì)度(dù)还(hái)减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞(j速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ìng)争力强的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分观(guān)察公司(sī)的(de)发展(zhǎn)，等到它(tā)们(men)用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能(néng)并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年股票市(shì)场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)管理规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策落实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪(xù)得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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