财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银(yín)保监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字)率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

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　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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